一骑绝尘的“异丁醛”，乘风破浪的“醇酯”

异丁醛从哪里来？

小编从网上选取一张“丙烯及下游产业链图”，用“红色”画框，框出了异丁醛的上下游。

原材料：丙烯

上游：丁辛醇装置

下游：新戊二醇、醇酯、香精香料等

如图，异丁醛的来源清晰可见：异丁醛系丁辛醇生产过程中的副产物，属于中间体原料，丁辛醇装置可以通过一定程度的“醇醛”调节，适度削减或者增加醛的产出。目前业内主要生产装置都已经进行了调节，异丁醛的产量已经接近现行装置的最大化，并且丁辛醇/异丁醛产能在短期内无大量扩增。

据隆众资讯统计，2021年国内异丁醛需求量预计在48万吨附近，目前国内现有最大供应量为46万吨左右，存在约2万吨/年的供应缺口。排除上下游装置开工率等影响因素：异丁醛供应紧张成为常态化。

国内主要异丁醛生产厂家及产能如下图，其中江苏华昌化工股份有限公司的3万吨异丁醛全部配套自主下游：华昌智典-醇酯成膜助剂及新戊二醇，华昌化工异丁醛全部自用、不外售。

丁辛醇产品缘何上涨不止？

据卓创资讯统计，2021年1季度，丙烯酸丁酯上下游整体呈现先跌再涨后回落的趋势，除纯丙乳液同比去年1季度略有下跌外，其他上下游产品同环比均呈现明显上行。其中丙丁酯的直接原料正丁醇同比涨幅最为明显，山东正丁醇同比上涨106.60%（下表数据来源卓创资讯）。

2021年第一季度正丁醇市场价格犹如过山车，据隆众资讯统计截止3月31日，江苏正丁醇最低价7500元/吨，最高价15600元/吨。

2021年牛年伊始正丁醇市场价格开始连续上行，1月起由于业内人士普遍看好春节后市场，下游用户在春节前积极采购原料，春节前正丁醇市场价格缓慢上涨。春节过后，正丁醇市场价格加速上行，主要受国外装置停车利好因素刺激，美国极寒天气等因素，大宗商品及化工产品价格普遍上涨，正丁醇下游丙烯酸丁酯及醋酸丁酯产品订单表现较强。

2021年4月初正丁醇价格理性回调，受业内多套装置宣布检修的影响，下游对于上游供应存忧纷纷入市采购原料，由于厂家及中间库存处于低位，直接推涨：本周一4月19日江苏正丁醇价格12900元/吨，相比上周一4月12日江苏正丁醇11000元/吨，价格上涨1900元/吨。

上游原材料的极端波动及高位震荡行情，导致下游产品的高风险及难以预测。

环保涂料产品增长几何？

近年来随着国家大力倡导建筑及建材行业环保化、水性化，以及国民生产和生活水平的提升，涂料产业对于高档及环保涂料的原材料也提出了相应的提升需求：新戊二醇下游的聚酯树脂，以及醇酯成膜助剂由于其优良的产品环保性能，需求量保持稳步的增长。

2021年3月24日，由中国涂料工业协会牵头编制的《中国涂料行业“十四五”规划》（以下简称“规划”）正式发布。其中显示，从“十二五”末的2015年至“十三五”末的2020年，涂料年产量从1717.6万吨增至2459.1万吨，增长0.43倍，平均年增长率7.44％。到2025年，涂料行业总产值预计增长到3700亿元左右；产量按年均4％增长计算，到2025年，涂料行业总产量预计增长到3000万吨左右，其中环境友好的涂料品种将提升至占涂料总产量的70％。预期中国对于环保系列成膜助剂的总需求量将从10多万吨当量快速迈入20多万吨当量级别，醇酯成膜助剂也将宣告进入“20.时代”。

原材料买涨还是买跌？

异丁醛的两大主要下游：新戊二醇 和 醇酯（Waterbase®十二碳醇酯，Waterbase®十六碳醇酯）。据第三方资讯统计分析，目前异丁醛与下游新戊二醇、醇酯的产品价格关联度已经接近90%，异丁醛涨跌及趋势直接影响了其下游产品的价格波动（下图来源于卓创资讯，红色-异丁醛；蓝色-新戊二醇）。

上下游产业链生存与共，2021年的大宗商品牛市及化工产品的价格全面上涨有其特殊原因，细分行业或者个别企业在市场面前只是“沧海一粟”，企业经营犹如大海中的一叶轻舟，面对滔天巨浪，对行情谨慎判断、果断出击，选择与自身经营相匹配的操作方式，控制风险第一、经营维稳第一。

此一时的价格波动都是浮云，原材料被重新定义，合作模式更需要被重新定义。只有进行产业链上下游的深度合作、涂料企业才能实现真正的运营成本优化：做好战略规划只是企业迈向成功的第一步，关键是要选对合作伙伴！

华昌智典认为上下游需以产业链良性健康发展为共同目标，携手助力贡献涂料产业产品质量提升、助推技术研发及配方优化与应用、协助增强供应链可靠性。华昌智典将为此发挥积极贡献！

华昌智典新材料（江苏）有限公司于2020年3月正式投产，是上市公司江苏华昌化工股份有限公司（股票代码：002274）的控股子公司，是华昌化工进军涂料产业链、实现产业链上下游一体化的重要及重点新项目。

江苏华昌化工股份有限公司，总部位于江苏省苏州市张家港市华昌路——华昌东方广场，拥有两大生产基地：30万吨丁辛醇/异丁醛生产装置，位于张家港市扬子江国际化工保税区；3万吨醇酯环保成膜助剂生产装置，位于淮安市涟水薛行产业园。

华昌智典新材料（江苏）有限公司致力于环保型成膜助剂/增塑剂、彩砂及功能性新材料、特种树脂的研发及生产，力争打造中国高端涂料原材料生产企业，砥砺奋进将持续为中国精细化工产业升级助力！