欧莱雅收购全球最大注射美容企业之一高德美10%的股份

8 月 5 日，欧莱雅（L'Oreal）和高德美（Galderma）两家公司表示，欧莱雅将从一个主要股东集团手中收购高德玛10%的股份，这家法国公司希望从蓬勃发展的注射化妆品市场中分一杯羹。

高德美公司最初是雀巢（Nestle）与欧莱雅的合资企业，后者于 2014 年出售了高德美 50% 的股份。

欧莱雅将以未披露的溢价从 Sunshine SwissCo AG（由 EQT 牵头的财团）、阿布扎比投资局（ADIA）和 Auba Investment Pte.Ltd. 购买这些股份。欧莱雅集团已同意 Sunshine SwissCo AG 对欧莱雅集团的惯常停滞和投标义务。交易完成后，高德美董事会及其管理不会发生变化。

根据 LSEG 的数据，截至 8 月 9 日收盘，高德美的市值接近 160 亿瑞士法郎（约合 1324 亿人民币）。欧莱雅股价基本持平。

按照高德美的市值计算，这笔价值 16 亿瑞士法郎（约合 132 亿人民币）的股份对这家法国巨头来说并不算多，该公司表示将通过可用现金和信贷额度为此次收购提供资金。

这也标志着欧莱雅战略的转变，使欧莱雅首次拥有了填充剂和神经调节剂（包括肉毒杆菌）等注射除皱产品的股份。

欧莱雅首席执行官 Nicolas Hieronimus 在一份声明中表示：“这使我们能够探索在快速增长的美容市场建立合作伙伴关系，这是我们自身纯美容业务的一个重要补充。”

高德美大约一半的收入来自注射剂。Hieronimus 在一次电话会议上告诉分析师，去年该市场价值 93 亿欧元。他表示：“这些手术的渗透率已经达到了中等个位数，从考虑使用这些手术的人数来看，未来十年渗透率可能会翻一番。”

两家公司还签署了一份研发合作谅解备忘录。高德美表示，这项交易最终将使双方能够联合开发新产品，扩大各自的产品组合。

投行杰富瑞（Jefferies）的分析师表示：“入股被定位为一种战略利益，以促进产品开发合作，但我们认为这也是一种接近 高德美的方式，以期随着时间的推移获得更高的所有权或控制权。”

高德美首席执行官 Flemming Ørnskov 则表示，他不会猜测欧莱雅是否会增持股份，但他指出，这家法国公司已与股东们达成了一项长期停滞协议，并承担了投标义务，但他没有透露细节。他在分析师电话会议上表示：“我们是竞争对手。我们将继续成为强有力的竞争对手。”高管们表示，欧莱雅不会在高德美的董事会中占有一席之地，以防止在类似的商业活动中发生任何关系。

两家公司在护肤品领域也存在竞争，高德美的丝塔芙（Cetaphil）品牌与欧莱雅的适乐肤（CeraVe）品牌存在竞争。

欧莱雅的皮肤美容部门也包括理肤泉（La Roche-Posay）品牌，自 COVID 大流行以来，在社交媒体和消费者对科学的兴趣的推动下，该部门近年来实现了两位数以上的增长。但第二季度该部门的增长放缓至 10.5%，低于预期，部分原因是竞争日益激烈。

根据 MarketsandMarkets 的预测，到2028年，全球美容市场将从去年的 154 亿美元（约合 1105 亿人民币）增长到 259 亿美元（约合 1858 亿人民币）。