高德美2024年净销售额达320亿，同比增长9.3%，展望2025年持续增长

总部位于瑞士的高德美集团（Galderma Group AG）作为全球专注皮肤学领域的企业，近日公布了其 2024 财年业绩，在实现连续多年强劲表现的同时，王牌产品平台和未来增长驱动方面均取得显著进展。

《happi China》获悉，高德美 2024 年全年净销售额达 44.1 亿美元（约合 320 亿人民币），按固定汇率计算同比增长 9.3%，主要由精准执行和差异化创新推动的销量增长所带动。同时，该公司核心息税折旧摊销前利润（Core EBITDA）达 10.31 亿美元（约合 75 亿人民币），创历史新高，利润率为 23.4%，较2023年提高30个基点（按固定汇率计算提高50个基点）。

 

高德美集团首席执行官 Flemming Ørnskov 博士表示："2024 年，高德美在成功登陆瑞士证券交易所后，持续展现强劲业绩表现，同时为公司下一阶段增长做好准备。我们独特的增长轨迹由以增长为导向的整合皮肤科战略驱动，推动我们高端科学品牌组合的成功执行。在市场部分软化的情况下，我们继续提高渗透率和话语权。新产品的关键监管批准使高德美在所有产品平台上都处于有利位置——为2025年及以后的发展奠定基础。"

 

 

全面业务发展
 

2024年，高德美所有产品类别均实现了增长，三大业务板块中，注射美容业务净销售额为 22.99 亿美元（约合 166 亿人民币），按固定汇率计算同比增长 9.6%；皮肤医学护肤业务净销售额为 13.31 亿美元（约合 96 亿人民币），按固定汇率计算同比增长10.7%；皮肤治疗业务净销售额为 7.8 亿美元（约合 56 亿人民币），按固定汇率计算同比增长 6.1%，增长受美国 Nemluvio（奈莫利珠单抗）上市提振。

 

 

从地区来看，作为高德美最大市场的国际市场继续推动集团增长，在这些具有吸引力且大部分未被充分开发的领域再次实现了两位数增长。国际市场在三个产品类别中均实现了两位数增长，2024 年全年和第四季度均表现强劲。美国市场 2024 年全年净销售额同比持平，注射美容、皮肤医学护肤和 Nemluvio 的首次销售带来的适度增长被成熟皮肤治疗产品组合的下降所抵消。

 

根据路透社报道，高德美 CEO Flemming Ørnskov 表示，该公司将就美国政府征收的贸易关税与美国主要零售商进行沟通，以管理其影响。“我们将与沃尔玛、塔吉特、亚马逊等企业讨论我们将如何应对，包括价格方面的调整，”Ørnskov 在高德美发布 2024 年销售增长 9.3 %和 2.31 亿美元净利润后告诉路透社，他将关税描述为“一个移动的目标”，并指出其范围仍可能发生变化。
 

 

中国市场亮点

 

中国市场作为高德美国际市场的重要组成部分，在 2024 年表现亮眼。根据财报数据，中国成为丝塔芙（Cetaphil）品牌获得显著市场份额增长的关键市场之一。在电子商务渠道，丝塔芙中国市场的表现尤为突出，借助另一个创纪录的“双十一”销售业绩，该品牌在中国的电商增长强劲。此外，在注射美容领域，高德美继续在中国市场获得肉毒素类产品的市场份额，显示出显著增长。

 

 

高德美还在中国推出了瑞兰（Restylane）VOLYME，专为中面部区域的轮廓塑造和丰盈设计，标志着该产品在全球最大、增长最快的注射美容市场之一成功落地。与此同时，高德美正准备在 2025 年在中国推出 Sculptra（中文名：塑妍萃），该产品是首个经证实的再生生物刺激剂，用于矫正中面部容量缺失和/或中面部轮廓缺陷，已在 2024 年获得 NMPA 批准。

 

 

 

创新产品进展顺利
 

2024年，高德美在产品类别和未来增长平台方面取得了重要进展，推动差异化创新并获得关键监管批准。

 

在注射美容领域，新型液态A型肉毒毒素RelabotulinumtoxinA（Relfydess，之前称为QM-1114）成功完成欧洲去中心化监管程序，获得积极决定。目前，该产品已在14个欧洲国家以及澳大利亚和英国获批。该产品于2024年11月在德国和西班牙开始首次商业活动，表现超出预期。医疗专业人士对该产品的反馈积极，认为其从第1天起就有早期起效作用，并持续6个月。

 

在皮肤医学护肤领域，丝塔芙（Cetaphil）在国际市场继续保持强劲增长势头，在巴西、加拿大、中国、印度、菲律宾以及英国和爱尔兰等关键市场显著提升市场份额。Alastin开始在美国以外市场扩张，处于国际扩张之旅的起步阶段。

 

在皮肤治疗领域，2024 年 Nemluvio 销售额达 2300 万美元（约合 1.7 亿人民币），全部来自美国市场，主要用于结节性痒疹适应症。2024 年 8 月，Nemluvio 获批用于成人结节性痒疹患者。2024年12月，美国食品药品监督管理局（FDA）还批准 Nemluvio 联合外用皮质类固醇（TCS）和/或外用钙调神经磷酸酶抑制剂（TCI）治疗 12 岁及以上中重度特应性皮炎患者，适用于外用处方药物治疗效果不佳的情况。

 

Nemluvio 在特应性皮炎三期临床试验 ARCADIA 1 和 2 的完整结果发表在《柳叶刀》上。这些试验评估了 Nemluvio 联合背景TCS，有或无TCI，与安慰剂联合TCS，有或无TCI相比的疗效和安全性。参与者为中重度特应性皮炎的青少年和成人患者。试验达到共同主要终点和所有关键次要终点，显示 Nemluvio 安慰剂相比，在第 16 周显著改善皮肤病变、瘙痒和睡眠障碍，第 1 周就观察到显著的瘙痒缓解。

 

2024 年结束后，欧盟委员会、英国药品和医疗产品监管局以及瑞士药品管理局也批准了 Nemluvio。

 

Nemluvio 正处于强劲的上市轨道，高德美重申其高峰期销售额指引将超过 20 亿美元（约合 145 亿人民币）。
 

 

市场和资本动态

 

根据彭博社报道，高德美的股东正在通过配售向投资者出售该公司约 6.3% 的股份。根据彭博社获得的条款，私募股权集团 EQT AB、阿布扎比投资局（ADIA）和 Auba Investment Pte. Ltd. 正寻求出售约 1500 万股股份。根据高德美周一收盘价，该交易可能筹集约 14.5 亿瑞士法郎（约合 120 亿人民币）。美国银行、法国巴黎银行、高盛集团、摩根士丹利和瑞银集团负责安排此次出售。

 

自 2024 年进行首次公开募股（IPO）以来，高德美的股价已从初始发行价格翻了一番。该公司还利用强大的现金生成能力进行早期债务偿还。截至2024年12月底，净债务与核心 EBITDA 的杠杆率降至 2.3 倍，低于 2024 年 6 月底的 2.6 倍和 2023 年 12 月底的 4.9 倍。

 

 

 

科学和行业领先的医学教育

 

高德美重申了在皮肤科领域的领导地位，展示了其创新、基于科学的产品组合，该组合涵盖了快速增长的皮肤科市场的全谱。

2024年全年，高德美通过教育、培训和医疗意识活动接触了超过22.5万名医疗专业人士。这些活动包括高德美美容注射网络（GAIN）、全球敏感肌肤护理学院（GSSF）、持续医学教育和医学会议。高德美还扩展了其全球平台，推出了皮肤知识和创新网络（SKIN），涵盖皮肤医学护肤和皮肤治疗领域。

 

值得一提的是，高德美在 8 月份宣布与欧莱雅集团签署谅解备忘录，致力于开展新的研发合作，同时也欢迎欧莱雅成为新的股东。

 

 

2025 年展望
 

高德美为 2025 年设定了积极目标，预计销售额增长将达到 10-12%（按固定汇率计算），核心息税折旧摊销前利润率维持在约 23%水平。分析人士指出，这一预期表明公司增长步伐正在加快，需要为新产品上市增加投入。

 

业内观察家注意到，高德美对 2025 年第一季度保持谨慎态度，公司预计该季度销售增长将受到明显抑制。多重因素包括去年同期较高基数、部分市场需求疲软，以及加州野火事件造成的临时性影响。然而，该公司管理层对年内后续季度表现保持乐观，认为新品 Nemluvio 和 RelabotulinumtoxinA 的市场拓展，加上国际业务的持续扩张将推动业绩回升。

 

 

参考资料：

Galderma Delivers 2024 Record Net Sales of 4.410 Billion USD, up 9.3% Year-on-Year at Constant Currency1, and Record Core EBITDA of 1.031 Billion USD, While Preparing to Accelerate Its Growth Trajectory Into 2025 and Beyond - Galderma Group AG

Galderma to discuss U.S. tariffs with retailers, sees "moving target" - Reuters

Galderma Shareholders Raise $1.5 Billion in Stake Sale - Bloomberg

 

来源：

作者：John Xie