强生医疗被曝将出售百亿神经血管业务，巨头战略调整将如何影响市场？

近日，强生医疗科技被曝计划以10亿至15亿美元出售旗下神经血管业务CERENOVUS，引发行业震动。这一动作或与其近年来的战略聚焦、财务优化及市场竞争格局变化密切相关。

据《金融时报》及多位匿名知情人士透露，强生正与私募股权公司和战略投资者接洽，计划剥离神经血管业务CERENOVUS，潜在估值约10亿至15亿美元（约合人民币73亿至110亿元）。尽管强生官方回应称“对市场传言不予置评”，但这一动作被视为其近年重组医疗科技部门的延续。

作为神经介入领域的新兴领导者，CERENOVUS的技术实力与市场潜力曾被视为强生医疗的重要增长点。CERENOVUS成立于2017年，整合了PulsarVascular、Neuravi及Codman Neuro的技术资产，专注于缺血性和出血性卒中解决方案，核心产品包括：CereGlide 71导管：采用循环抽吸技术（TruCourse™），可高效清除顽固血栓，降低二次栓塞风险；TRUFILL™ n-BCA液态栓塞系统：用于出血性中风治疗，精准封堵血管病变；EMBOGUARD™球囊导引导管：在中国上市的创新产品，通过阻断血流防止血栓逃逸，提升取栓手术成功率。

强生近年斥巨资收购Abiomed（166亿美元）、Shockwave（131亿美元）等心血管企业，并计划通过剥离非核心业务优化资源，强化在电生理、结构性心脏病等高增长赛道的布局。受Varipulse脉冲消融系统在美暂停销售影响（因神经血管事件调查），强生需回笼资金支持核心业务，同时降低潜在风险。

若交易完成，CERENOVUS的买家（如私募基金或医疗巨头）可能加剧神经介入领域竞争，尤其是与美敦力、波士顿科学等企业的对抗。同时，强生可能将资源集中于心血管介入及药物研发，推动行业技术分化。

在中国市场，脑卒中患者数量居全球首位，政策推动下，国产替代加速，2024年神经介入器械市场规模已突破50亿元，未来或进一步增长。强生此前通过支持“脑卒中诊疗能力提升项目”深度参与中国市场。业务剥离或削弱其在该领域的直接影响力。对于沛嘉医疗、心玮医疗、归创通桥等国产神经介入企业，凭借价格优势与创新产品（如取栓支架、微导管），有望填补市场空白。

近几年，强生医疗科技所经历的变革有目共睹。一方面，布局高增长赛道，通过收并购快速获取新的市场机会，同时不断推出新品，勾勒新的增长曲线。另一方面，对于增长动力较弱的板块，也在积极做“减法”，或直接剥离、或重组调整。与此同时，组织架构、人事也经历相对应的调整。

去年9月，强生公司宣布旗下医疗科技业务包括Ethicon（爱惜康）、DePuy Synthes、Biosense Webster、Abiomed和CERENOVUS将统一更名为“强生医疗科技” ，这也是继2023年9月强生公司宣布整体品牌焕新后的又一重要里程碑。

2023年，强生启动骨科重组计划。该计划简化了某些市场、产品线和分销网络安排的运营。据最新披露，这项计划正有序推进中，2024年至今的重组费用为1.67亿美元，2023年至今为3.19亿美元，主要涉及与市场和产品退出相关的成本。

强生董事会主席、首席执行官Joaquin Duato此前表示，强生将继续改善管道和能力，将投资组合转移到增长更快的市场，并继续交付管道。预计到2027年，强生医疗科技三分之一的销售额将来自于新产品。

总而言之，强生出售CERENOVUS既是战略收缩，也是资源再聚焦的标志。对全球市场而言，神经介入领域或迎来新玩家；对中国而言，本土企业的崛起可能加速行业格局洗牌。未来，如何在技术创新与商业回报间找到平衡，将是所有参与者面临的共同课题。

来源：荣格-《医疗设备商情》

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