警惕！美国对等关税落地，半导体豁免或是更大陷阱

“黑色星期一”来了！

 

4月7日，A股节后早上开盘三大股指全线低开，沪指低开4.46%，深指低开5.96%，创业板指低开6.77%。到15点收盘，国内股市依然没有回复。

 

图片来源  / 豆包

 

受美国对等关税颁布影响，资本市场应声而跌，这表明其对该项政策的风险预警。甚至有人认为，这是继2008年金融危机、2020年新冠疫情后，最大的全球危机。

 

具体来看，本次特朗普政府发布的对等关税可以分为两部分来看：

 

一是被纳入对等关税清单的商品，如图所示，中国（大陆）、中国台湾在此前关税基础上，将分别被加征34%、32%。以大陆地区为例，白宫新闻秘书卡罗琳・莱维特向媒体证实，在此前20%关税的基础上，美国将对华出口商品合计对华关税税率将达到54%。

 

来自4月10日的消息，美国白宫确认对华商品总关税税率已升至145%，其中包括此前以打击芬太尼为由加征的20%关税，以及4月9日宣布的125%“对等关税”。

 

 

 

二是被列入豁免清单的某些关键品类如钢铝制品、汽车及零部件、铜、药品、半导体、木材制品、关键矿物和能源类产品暂不加征新增关税。

 

另一条值得注意的是，在美国颁布对等关税的“应对规避与例外处理”章节中，其特别指出，“对中国香港、澳门地区的商品将与中国大陆商品一视同仁。”

 

综合上述三条政令来看，半导体进入对等关税豁免清单并不能让我国芯片产业链企业高枕无忧，对比而言，这次政策的出台或许比此前直接列入“黑名单”“技术制裁”等更为严苛。

 

首先，在对等关税的头号名单中，柬埔寨、老挝、越南、缅甸等东南亚国家征收比例最高，均超过40%，最高的柬埔寨达到49%！

 

东南亚国家在全球芯片产业链上的地位不容小觑。数据显示，全球约有15%~20%的被动元件是在东南亚制造的，东南亚也是科技公司重要的测试和封装中心，占全球半导体封测市场的27%。

 

三星、英特尔、格芯、联电、美光、英飞凌、应用材料、泛林集团和科磊公司、ST、安华高、联发科等全球知名的芯片产业链上下游几乎都在东南亚国家进行布局。

 

划重点的是，这些东南亚国家也是承接我国半导体封测产能转移的主流阵地，是很多国产厂商服务国际主流客户的出海设厂优选。比如国产封测的两大巨头长电科技、通富微电分别通过自建工厂、收购资产等方式在当地迅速展开布局。

 

当这些国家加征关税比例超过40%，且累加此前关税基础，国产芯片产业链厂商还能承担起如此高的关税压力吗？

 

其次，进入豁免清单的半导体等商品目前暂时不加征对等关税，这也有可能意味着视未来市场格局的变化，美国政府将对这些技术资金密集型行业进行“特别优待”，或许关税比例只会更高，更严苛。

 

毕竟中美贸易摩擦从2018年开始以来，半导体、芯片屡屡上榜黑名单的案例已经不胜枚举。

 

最后，政令特别对中国提出的“一视同仁”要求，也将打破此前大陆地区厂商通过香港等贸易服务公司对外出口半导体产品的税收优惠之路。

 

从源头设厂的加严审查到出口前的物流限制，都预示着一场更严峻的贸易战来了！

 

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