13家储能企业披露Q1业绩情况，业绩分化，多因素影响全年走向

日前，宁德时代、科陆电子、上能电气、德业股份、智光电气、派能科技、亿纬锂能、平高电气、许继电气、禾望电气、盛弘股份、科士达、骆驼股份等13余家储能产业链企业相继公告了一季度业绩情况。

 

整体来看，2025年第一季度储能产业主要表现为头部企业（宁德时代）表现稳健、部分企业（科陆电子）增长迅猛、个别企业业绩下滑。受531强装潮、欧洲需求恢复、新兴市场（中东、澳洲）需求增长等影响，一季度储能行业整体延续增长，头部企业产能利用率比较饱和。需要关注的是，美国关税政策、国内136号文发布、储能项目确认收入周期长等不确定性因素，预计将对企业2025全年经营业绩产生潜在影响。

 

宁德时代

 

宁德时代2025年第一季度实现了847.05亿元的营业收入，同比增长6.18%，归母净利润为139.63亿元，同比增长了32.85%，扣非净利润为118.29亿元，同比增长27.92%。经营性现金流持续强劲，达到329亿元；3月末货币资金超3200亿元。

 

宁德时代第一季度电池销量超过120GWh，同比增长超过30%，其中储能销量占比接近20%。一季度单Wh毛利环比2024年第四季度有所提升。

 

宁德时代表示，美国业务占公司出货比重较小，且去年以来公司已经根据环境变化提前做了预案，所以有关关税政策对公司业绩影响较小，公司正在与客户积极协商解决方案。中东和澳洲等新兴地区储能市场快速发展，可再生能源及AI数据中心带动的储能需求旺盛，对于储能电池的要求更高，公司在中东、澳洲等市场接连拿到了大的储能项目。整体而言，中国及海外市场需求旺盛，目前公司产能利用率比较饱和。

 

亿纬锂能

4月24日，亿纬锂能发布2025年第一季度报告，公司当季实现营业收入127.96亿元，同比增长37.34%；实现扣非归母净利润8.18亿元，同比增长16.6%。其中储能电池一季度出货12.67GWh，同比增长80.54%；动力电池一季度出货10.17GWh，同比增长57.58%。

 

科陆电子

 

4月14日，科陆电子发布2025年第一季度报告，科陆电子一季度实现营业收入12.14亿元，同比增长16.20%；归属于上市公司股东的净利润为6745.09万元，同比大幅增长857.45%；扣非归母净利润为3878.98万元，同比增长326.95%。科陆电子一季度营收增长主要得益于储能业务收入的显著提升。

 

科陆电子以用户全生命周期经济性为关注点，大力拓展国内外储能业务市场，海外储能市场方面，已在北美洲、南美洲、非洲、欧洲等多个区域实现储能订单落地，并积极布局新兴市场，持续扩大海外业务版图。

 

上能电气

 

上能电气发布2025年第一季度业绩报告，上能电气一季度实现营业收入8.31亿元，同比增长16.78%；归属于上市公司股东的净利润8764.97万元，同比增长71.56%，经营活动产生的现金流量净额为-7.08亿元（上年同期为-5.23亿元）。

 

德业股份

 

4月14日，德业股份发布2025年第一季度业绩预增公告。经财务部门初步测算，预计一季度实现归属于母公司所有者的净利润为6.5亿元到7亿元，同比增加2.17亿元到2.67亿元，同比增长50.15%到61.70%；归母扣非净利润为5.42亿元到5.92亿元，同比增长27.72%到39.50%。

 

德业股份业绩预增主要原因为：2025年第一季度，东南亚、非洲、中东等新兴市场受电力供应短缺影响储能需求进一步释放。欧洲部分市场受政策导向、能源转型及经济性等因素驱动，需求持续增长。公司秉承汇率风险中性原则，通过汇率管理对冲汇率波动，以及流动性资金管理产生了较好收益。另外公司一季度确认了部分与收益相关的政府补助。

 

派能科技

 

4月22日，派能科技发布2025年第一季度业绩报告。报告显示，2025年第一季度，公司实现营业收入3.92亿元，同比增长1.72%；实现归属于上市公司股东的净利润-0.38亿元，同比下降1054.23%。

 

2024年，派能科技产品销售量1521MWh，主要以家储为主，份额占比70%多，工商储占比约10-20%。2025年一季度，派能科技实现销售量401MWh，受轻型动力市场发力，国内销售占比进一步提升，占发货量的20%多，整体销售量同比增长。

 

欧洲市场整体呈现复苏态势，但各国复苏进度存在差异。派能科技2025年第二季度与一季度相比，欧洲市场发货量有30%以上的环比增长。

 

美国关税短期内确实会对美国业务造成一定压力。欧洲及其他地区客户暂时未受关税政策的影响，产品在这些市场的出货保持正常。为降低单一市场风险，派能科技持续开拓中东、亚太、非洲及南美等新兴市场，海外业务布局较往年更加均衡和完善。

 

智光电气

 

4月23日，智光电气公布2025年一季报，一季度营业收入为6.57亿元，同比上升24.8%；归母净利润为亏损3704万元（去年同期亏损6153万元），亏损额有所减少；扣非归母净利润为亏损3583万元（去年同期亏损4702万元），亏损额有所减少；经营现金流净额为-1.03亿元，同比增长51.2%。截至一季度末，智光电气总资产90.48亿元，较上年度末增长4.0%。

 

智光电气货币资金较去年期末余额减少了32.7%，主要是因为本期公司独立储能电站和储能产线建设投入金额增加；在建工程较去年期末余额上升了60.26%，主要原因是公司独立储能电站和储能产线投入增加。

 

平高电气

 

平高电气2025年一季度实现营业收入25.10亿元，同比增长22.82%，归母净利润3.58亿元，同比增长55.94%。一季度毛利率28.74%。

 

平高电气一季度净利润增长主要由于重点项目和常规产品收入增加，公司开展提质增效效果显著，归属于上市公司股东的净利润同比增幅较大。

 

许继电气

 

许继电气2025年一季报显示，一季度营业收入为23.48亿元，同比减少16.42%。归属于上市公司股东的净利润为2.08亿元，同比减少12.47%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.04亿元，同比减少9.96%。毛利率23.47%，同比提升5.20个百分点。

 

2025年一季度，许继电气相对低毛利的新能源及系统集成业务板块收入下降最多，该板块收入下降主要是公司收入结构变化影响，其他业务板块收入变动主要受订单交付和收入确认进度影响。

 

通润装备

 

2025年第一季度，通润装备实现营业收入8.08亿元，同比增长18.01%；归属于上市公司股东的净利润1831.46万元，同比增长19.70%。

 

通润装备投资者关系活动表显示，531抢装后，整个市场持观望态度，需等待各地区政策落地后才能更好地判断后续的市场情况。目前，机制电价政策在多个省份尚未完全推出，短期看可能会对储能和逆变器产品的需求产生影响。2025年通润装备在国内仍是以地面电站市场为主。

 

禾望电气

 

4月11日，禾望电气披露2025年第一季度业绩，一季度实现营收7.74亿元，同比增长41.02%；归母净利润1.05亿元，同比增长90.35%。

 

盛弘股份

 

盛弘股份2025年第一季度报告显示，该公司一季度营业收入为6.04亿元，同比增长0.87%。归属于上市公司股东的净利润为7289.22万元，同比增长9.87%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6836.87万元，同比增长14.26%。

 

科士达

 

4月24日，科士达公布2025年一季报，公司营业收入为9.43亿元，同比上升13.5%；归母净利润为1.11亿元，同比下降10.4%；扣非归母净利润为1.03亿元，同比下降10.9%；经营现金流净额为-1.31亿元，同比下降159.3%。截至一季度末，公司总资产为69.71亿元。

 

科士达2025年一季度毛利率环比2024年度略高，未来数据中心板块整体盈利能力仍较强。新能源业务主要受市场竞争影响，价格较低且公司出货量下滑，平均成本上升，毛利率下滑幅度较大，整体来看2025年一季度仍然处于毛利率较低水平。当前新能源板块已处于很低毛利率水平，继续下降空间有限，未来随着市场变化以及公司一些大客户的恢复、成本控制，盈利能力可能回升。

 

骆驼股份

 

骆驼股份4月24日发布一季度业绩公告称，2025年第一季度营收约41.36亿元，同比增加19.74%；归属于上市公司股东的净利润约2.37亿元，同比增加51.89%。

 

特斯拉

 

4月23日，特斯拉公布2025年第一季度财报，当季实现营收193.35亿美元，同比下降9.2%；净利润为4.09亿美元，同比大降71%。

 

汽车销量大幅下滑为特斯拉业绩下滑的主因，但能源业务成为特斯拉本季度的增长引擎，一季度，特斯拉的电池储能部署装机量达到1.04GWh，接近四季度所创的纪录，同比增长154%。其中Powerwall储能系统装机量连续四个季度创新高，首次实现季度部署量超1GWh，且继续供应受限。

 

在2025年一季度财报会议上，马斯克表示，储能业务受关税影响很大，正在推进美国本土磷酸铁锂电芯生产设备的采购工作，目前这些设备只能满足特斯拉的一小部分产能。