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西门子医疗164亿美元收购瓦里安全球医械市场再起波澜

来源:医疗设备商情 发布时间:2020-08-28 1127
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近日,西门子医疗和瓦里安医疗系统公司宣布,双方已签订协议,西门子医疗将以每股 177.50美元现金收购瓦里安医疗系统公司的所有股份,折合收购总价达 164 亿美元。

近日,西门子医疗和瓦里安医疗系统公司宣布,双方已签订协议,西门子医疗将以每股177.50美元现金收购瓦里安医疗系统公司的所有股份,折合收购总价达164亿美元。对瓦里安的收购预计将在2021年上半年完成,最终须经瓦里安股东及监管部门的批准,并满足其他约定俗成的收购条件。


作为领先的医疗技术公司,西门子医疗致力于通过其区域公司支持全球医疗服务提供者在各自领域推进精准医疗、转化诊疗模式、改善患者体验以及实现数字化医疗,全方位助力其提升价值。西门子医疗不断开发产品和服务组合,包括在新一代医疗技术发展中发挥日益重要作用的基于人工智能的应用和数字化产品。这些新应用将进一步夯实公司在体外诊断、影像引导的治疗和体内诊断领域的基础。同时,西门子医疗提供配套的服务和解决方案,助力医疗服务提供者提升向患者提供高质高效服务的能力。2019财年(截至2019年9月30日),西门子医疗的总营收为145亿欧元,调整后利润额为25亿欧元,在全球拥有约52000名员工。


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瓦里安是癌症关护的全球领导者,特别是在放射肿瘤学和相关软件领域拥有创新的解决方案。2019财年公司收入32亿美元,调整后的营业利润率约为17%。瓦里安在多学科综合癌症护理方面取得的杰出成就,使公司在过去七十年中始终处于创新的前沿。因此,瓦里安可以和西门子医疗在影像诊断、实验室诊断和介入治疗等领域实现理想互补。


今年医疗领域最大并购案


164亿美元的价格不仅刷新了今年以来医疗领域并购案的最大交易金额,同时也是整个西门子集团有史以来最大的收购案。西门子医疗首席执行官孟天齐(BerndMontag)博士表示:“两家业界领先公司的强强联合,使我们一步实现了两次飞跃:一方面推动公司抗癌业务的飞跃,另一方面提升公司在医疗健康行业的整体影响力。在这样特殊的历史节点上做出这个决定,意味着我们对公司的发展满怀信心,致力于成为更强大的合作伙伴,同时为社会提供更有价值和更高效的医疗健康服务。与瓦里安杰出而充满激情的员工一起,我们将比以往更加勇往直前,共同塑造医疗行业的未来。”


瓦里安在与西门子医疗合并之后仍将保留自有品牌,而加强版的西门子医疗预计将在营收排名上反超老对手GE医疗,挤入全球医疗器械公司前三甲,仅次于美敦力和强生。


作为医用高能直线加速器的发明者和领头羊,瓦里安凭借在美国本土市场和日本市场的强势,始终把持着全球放疗设备50%的占有率。与过去数年内维持在营收个位数增长的西门子医疗不同,瓦里安借助着在AI放疗软件、放射科信息管理系统等子领域的发力,每年营收增长率均超过10%。


除了直接推动业绩进一步增长之外,吃下瓦里安对于西门子医疗更大的意义则是对于其临床治疗业务的补强。之前在2017年,西门子医疗进行了大规模的组织架构调整并形成了如今影像诊断(Imaging)、实验室诊断(Diagnostics)、临床治疗(AdvancedTherapies)三大业务的格局。


数年以来,西门子医疗的大部分精力都花费在整合实验室诊断业务资源。此前2006年至2007年期间,尚未单飞的西门子医疗在不到两年时间内连续以15亿欧元吃下美国德普诊断(DPC)、以42亿欧元购得拜耳集团诊断业务、以及以70亿美元收购美国体外诊断公司德灵诊断(DadeBehring)。在磨了十年的剑之后,西门子医疗最终在2016年推出了全自动生化免疫分析系统Atellica解决方案。


巨大的增长潜力


如果说影像诊断业务是看家绝活,实验室诊断业务是新修炼而成的招式,那么临床治疗业务显然就是三大业务中最后的那块拼图。


一直以来,临床治疗业务一直在其业务板块中扮演着无足轻重的角色。2019年财年,临床治疗业务录得16亿欧元的营收,远逊于影像诊断89亿欧元的营收以及实验室诊断41亿欧元的营收。


与颇小的体量相对的则是巨大的增长潜力。根据西门子医疗在2019年财报中的预估,得益于全球人口老龄化,全球肿瘤患者数量将从2010年的1400万上升至2030年的2500万,肿瘤治疗的市场规模届时将达到200亿美元。瓦里安在年报中也同样预计,占据肿瘤治疗市场半壁江山的放疗市场未来的年复合增长率将稳定在6%至10%之间。


事实上,西门子医疗自从2018年3月独立上市以来唯一的并购活动便是发力介入治疗,并以11亿美元的价格收购了美国机器人辅助血管介入治疗公司CorindusVascularRobotics。


虽然11亿美元无法与收购瓦里安的164亿美元相提并论,但是彼时Corindus的年营收仅有1100万美元甚至还处于净亏损状态。相比于亏钱的Corindus,孟天齐相信收购瓦里安除了能够强化西门子医疗的临床治疗业务、与现有的影像诊断和实验室诊断业务实现肿瘤预防、诊断、治疗全覆盖之外,瓦里安和西门子医疗还能在2025年之前产生高达至少3亿美元的协同效应。


中国市场的厮杀


就瓦里安和医科达两大放疗巨头而言,瓦里安在美国处于垄断地位,但医科达在中国放疗市场位居第一,在其他地区,平分秋色。


而其中,中国放疗市场潜力巨大,中国肿瘤人数在全球最为庞大,存在较大可扩展市场空间,保持两位数增长,是瓦里安和医科达,或者西门子医疗和飞利浦对垒的一大战场。


数据显示,2018年全球约有1810万癌症新发病例和960万癌症死亡病例,其中中国新增病例数占380.4万例、死亡病例数占229.6万例。这意味着:全球每新增100个癌症患者中,中国人就占了21个,是所有国家中比例最高的。


据Frost&Sullivan市场调研数据显示,国内放疗市场由2008年的58.3亿元增长至2015年的269亿元,年复合增速为24.42%。


在中国前50顶级医院的放疗设备中,医科达市场占有率超过50%。在中国的高端近距离治疗系统中,医科达市场占有率达70%以上。


1982年,医科达抢先进入中国,一年之后,瓦里安也不甘落后加入中国战场。但在医科达在中国打了几套“组合拳”之后,医科达成为了中国市场的老大。例如,加强本土化,2006年,医科达以80%控股的方式收购了以研究并生产医用直线加速器为主的综合性研究所北京医疗器械研究所,补齐本地化低端市场。另外,落实本土化销售思路等。


而此次西门子官宣收购瓦里安之后,会不会加大对中国市场的“攻城掠地”呢?据一位行业人士透露,西门子医疗的销售市场团队在业内是“半神级”的存在,再加之以往在影像设备领域积累的市场铺设能力远不是放疗市场能够相提并论,瓦里安设备的销量将不是问题。


如果西门子医疗联合瓦里安在中国放疗市场出手的话,医科达的日子不会好过。


不过瓦里安和医科达都要面临的一个现状是,中国放疗市场扩容空间大,但当前的放疗比例依旧低于发达国家,我国的肿瘤治疗手段呈现高药占比、低手术率、低放疗率的特点,市场教育任重道远。


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